我的鋼鐵網訊(xun)：回顧1月(yue)焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)市(shi)場(chang)(chang)，整體(ti)呈現(xian)穩中偏弱的(de)格(ge)局。焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)價(jia)格(ge)進行了兩輪(lun)下(xia)調，幅度在200-220元/噸。對(dui)于(yu)春節(jie)前的(de)一個月(yue)，焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)市(shi)場(chang)(chang)卻(que)略顯悲觀。前期冬儲推動下(xia)，焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)價(jia)格(ge)已持(chi)續(xu)(xu)上漲四輪(lun)，利潤的(de)不(bu)斷(duan)修復，焦(jiao)(jiao)企供(gong)應邊際有所改善。而鋼廠(chang)節(jie)前鋼價(jia)雖(sui)以(yi)上漲為主，但是難(nan)掩成交的(de)疲軟，持(chi)續(xu)(xu)虧(kui)損下(xia)鐵水產量偏低位(wei)。隨著鋼廠(chang)冬儲補庫結束，鋼廠(chang)對(dui)于(yu)高價(jia)焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)的(de)抵觸情(qing)緒較大，焦(jiao)(jiao)炭(tan)(tan)市(shi)場(chang)(chang)整體(ti)走弱明顯。

展望2月，焦炭存在反彈(dan)跡(ji)象。焦(jiao)(jiao)炭價格企穩反彈，但反彈空間有限(xian)。隨著地方(fang)兩會的(de)召(zhao)開，各項利好經濟政策不斷出臺，穩中求進中市(shi)場信心不斷提(ti)振。隨著天氣回(hui)暖，鋼(gang)(gang)材淡季已過(guo)，鋼(gang)(gang)廠高爐(lu)陸續復產(chan)，對焦(jiao)(jiao)炭的(de)需求向好，焦(jiao)(jiao)炭市(shi)場開始走強。然鋼(gang)(gang)廠及焦(jiao)(jiao)企前期由于持續虧損，利潤(run)的(de)修復需要時間推(tui)動，在此(ci)消彼長(chang)間，雙方(fang)價格調整較為謹(jin)慎，反彈空間或將有限(xian)。

價(jia)格方(fang)面

1月31日，MyCpic冶金焦國產現貨價格指數報2692.5元/噸，1月均價2734.5元/噸；山西準一焦2440元/噸，一級焦2700元/噸，出廠承兌含稅價；港口準一級出庫價格2730元/噸，一級出庫價格2810元/噸；港口準一級平倉價格2710元/噸，一級平倉價格2810元/噸。

1月焦炭價格穩中偏弱運行，焦炭價格分別在1日、10日進行了兩次下調，累計幅度200-220元/噸。進入1月，市場情緒轉弱明顯。在鋼廠尚且處于傳統冬儲階段，降價速度之快，也確實有些意料之外。供需緊平衡的一個狀態，鋼焦的矛盾并不突出，首輪的快速落地，也讓焦企的抵觸情緒較大，而由于虧損，鐵水產量持續較低，鋼廠實際冬儲偏消極，甚至提前結束冬儲，在普遍看跌的情緒下，供應逐漸趨于寬松，加之煉焦煤價格的不斷走弱，焦炭價格還是以偏弱運行為主。

而(er)進入(ru)二(er)月，市場回暖(nuan)，鋼廠高爐復產，對(dui)焦炭的(de)需求(qiu)增加。而(er)目前焦(jiao)企(qi)(qi)開工率一(yi)般(ban)，且庫存低位，加之焦(jiao)企(qi)(qi)復產時(shi)間(jian)較滯后于(yu)鋼廠(chang)，或將(jiang)造成短時(shi)的(de)供(gong)不應求(qiu)，焦(jiao)炭價格反(fan)彈迅速。而(er)隨著焦(jiao)企(qi)(qi)供(gong)應逐漸趨于(yu)寬(kuan)松，鋼廠(chang)的(de)抵觸情緒仍在，供(gong)需矛盾緩解后，焦(jiao)炭市場以穩為主(zhu)運行。

供(gong)應方面

截止1月(yue)28日(ri)Mysteel統計(ji)獨立焦企(qi)(qi)(qi)全樣本：產能利用率(lv)為71.9％ 月(yue)環比(bi)上漲0.2％；焦炭(tan)日(ri)均產量66.0，月(yue)環比(bi)增加0.3萬噸(dun)。焦炭(tan)庫存(cun)79.1，月(yue)環比(bi)下降60.8。1月(yue)焦企(qi)(qi)(qi)開工率(lv)較(jiao)12月(yue)變(bian)化不大，焦企(qi)(qi)(qi)開工較(jiao)為穩(wen)定(ding)，受(shou)到降價影響，焦企(qi)(qi)(qi)出(chu)貨較(jiao)為積極，焦炭(tan)庫存(cun)降庫明顯。

截止1月28日Mysteel煤焦事業部調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-98元/噸；山西準一級焦平均盈利-100元/噸，山東準一級焦平均盈利-89元/噸，內蒙二級焦平均盈利-123元/噸，河北準一級焦平均盈利-45元/噸。

從利潤(run)角度(du)看，焦(jiao)(jiao)企在1月再度(du)陷入虧損狀態(tai)，盡管煉焦(jiao)(jiao)煤價格(ge)有所走弱，然坑口價格(ge)較為堅挺，且(qie)適(shi)逢焦(jiao)(jiao)企冬儲，對煉焦(jiao)(jiao)煤的需求強(qiang)烈，煉焦(jiao)(jiao)煤價格(ge)仍然處(chu)于(yu)偏(pian)高位，隨(sui)著焦(jiao)(jiao)炭價格(ge)接連下(xia)(xia)調，焦(jiao)(jiao)企承壓，利潤(run)呈(cheng)現下(xia)(xia)行趨(qu)勢。

從(cong)焦化(hua)產能置(zhi)換情況來看，據Mysteel調(diao)研統計，2023年已淘汰焦化(hua)產能220萬噸(dun)(dun)，新增480萬噸(dun)(dun)，凈新增265萬噸(dun)(dun)；預(yu)計2023年淘汰焦化產能4260萬噸，新增5050萬噸，凈新增790萬噸。2022年已淘(tao)汰焦(jiao)化產(chan)能1731萬(wan)噸(dun)，新增4280萬(wan)噸(dun)，凈新增2549萬(wan)噸(dun)。從(cong)產(chan)能新增淘(tao)汰角度看，焦(jiao)炭產(chan)能或出現(xian)過剩，然(ran)從(cong)實際情況看，焦企(qi)多保(bao)持一定限(xian)產水平，產量并未出(chu)現過剩(sheng)現象(xiang)，焦炭(tan)供應維持相對平衡。

需(xu)求方面

1月鐵(tie)水(shui)產量維持偏(pian)低位(wei)。截止1月28日，Mysteel調(diao)研247家(jia)鋼(gang)廠高(gao)爐開工率76.69％，環(huan)比(bi)上(shang)周(zhou)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)0.72％，同比(bi)去年增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)1.83％；高(gao)爐煉(lian)鐵(tie)產能利(li)用率84.15％，環(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)1.05％，同比(bi)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)2.64％；鋼(gang)廠盈利(li)率32.47％，環(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)5.20％，同比(bi)下(xia)降(jiang)50.65％；日均鐵(tie)水(shui)產量226.57萬噸(dun)，環(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)2.83萬噸(dun)，同比(bi)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)7.22萬噸(dun)。

1月仍(reng)然處(chu)于鋼(gang)(gang)鐵行業(ye)傳統(tong)淡季，疊加春節(jie)期間，多地放假停工，對鋼(gang)(gang)材(cai)的需(xu)求較為(wei)疲(pi)弱，盡管鋼(gang)(gang)價多以上(shang)漲為(wei)主(zhu)，但是成交一(yi)般，鋼(gang)(gang)廠成品庫存累積較大，在持(chi)續倒掛下鋼(gang)(gang)廠焦(jiao)炭一(yi)直保(bao)持(chi)低庫存狀(zhuang)態(tai)，對焦(jiao)炭的需(xu)求一(yi)般。進入2月，基于(yu)開春(chun)基建投資(zi)和持續開工的建材需(xu)求(qiu)(qiu)，成為節后鋼材價格上漲的有利前提。鋼廠由虧轉盈，高(gao)爐復產，對焦炭的需(xu)求(qiu)(qiu)增加。

庫存方面

截止(zhi)1月(yue)28日Mysteel調(diao)研焦炭總庫存（247鋼廠+全樣本獨(du)立焦企+4大港口）為(wei)960.96萬噸，月環比增加60.2萬噸(dun)，同(tong)比減少101.02萬噸(dun)。

從(cong)庫存(cun)結構來看，全樣本獨立焦企(qi)焦炭庫存(cun)139.3萬噸(dun)(dun)，環(huan)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)加60.85萬噸(dun)(dun)，同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)加22.1萬噸(dun)(dun)；247家鋼廠庫存(cun)639.76萬噸(dun)(dun)，環(huan)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)加33.65萬噸(dun)(dun)，同比(bi)(bi)(bi)減(jian)少(shao)107.04萬噸(dun)(dun)；四大港口焦炭庫存(cun)181.3萬噸(dun)(dun)，環(huan)比(bi)(bi)(bi)減(jian)少(shao)34.3萬噸(dun)(dun)，同比(bi)(bi)(bi)減(jian)少(shao)16萬噸(dun)(dun)。

2月焦炭市場(chang)展望

進入(ru)2月，伴(ban)隨著強(qiang)預期，現實能否如期兌現，何(he)時兌現，成(cheng)了大家十分(fen)關注(zhu)的一(yi)點，從今年鋼(gang)價節(jie)節(jie)上漲的態勢看(kan)，市(shi)場顯(xian)示出強(qiang)有力的后勁(jing)。鋼(gang)廠高爐復產在即，需(xu)求回暖，焦炭市(shi)場反彈(dan)。

政策端在疫情變量弱化(hua)，政策托(tuo)舉(ju)經濟復(fu)蘇下，市(shi)場情緒轉好明(ming)顯(xian)。2月地(di)(di)(di)方兩(liang)會(hui)的召(zhao)開，各地(di)(di)(di)省市(shi)多突出強調基建投資(zi)性建設以及房地(di)(di)(di)產面(mian)的保交樓、保民生、保穩(wen)定(ding)。從供需兩(liang)個端口雙發力(li)，促(cu)進市(shi)場的活躍穩(wen)定(ding)。

供應端從目前焦(jiao)企(qi)的(de)開(kai)工率看，基本(ben)保持在71％，屬(shu)于一個相(xiang)對偏低(di)的(de)位置。2月(yue)隨著(zhu)新(xin)產能的(de)(de)釋放(fang)，以(yi)及焦(jiao)(jiao)化利(li)(li)潤(run)的(de)(de)修復，焦(jiao)(jiao)炭(tan)的(de)(de)供應緩(huan)慢釋放(fang)。但釋放(fang)量(liang)的(de)(de)多少，仍(reng)要看焦(jiao)(jiao)企的(de)(de)實際利(li)(li)潤(run)。焦(jiao)(jiao)煤(mei)價(jia)(jia)格整體高(gao)位(wei)，隨著(zhu)澳煤(mei)、蒙煤(mei)進口增量(liang)的(de)(de)確定(ding)，一(yi)定(ding)程度上(shang)對國內原料(liao)起到了(le)穩價(jia)(jia)作用。不(bu)過增量(liang)暫時(shi)不(bu)大，短(duan)期(qi)對焦(jiao)(jiao)煤(mei)市場的(de)(de)降價(jia)(jia)推動作用有限，煤(mei)價(jia)(jia)高(gao)位(wei)松(song)動，但下跌幅度亦有限，焦(jiao)(jiao)企存在補庫(ku)空間。成本(ben)的(de)(de)高(gao)位(wei)運行，對利(li)(li)潤(run)產生較大的(de)(de)壓力，同樣限制了(le)焦(jiao)(jiao)炭(tan)的(de)(de)供應。

需求端目前的鐵(tie)水產量226，同(tong)樣(yang)屬于一個相對偏低位，鋼廠由(you)于(yu)虧損(sun)壓(ya)力仍在，對(dui)焦炭(tan)的(de)(de)采購偏謹(jin)慎。從高爐復產(chan)的(de)(de)趨勢看(kan)，進入(ru)2月，鋼廠仍然處于(yu)繼續復產(chan)的(de)(de)階段，對(dui)焦炭(tan)的(de)(de)需求有(you)(you)望進一步增加，同時節(jie)后(hou)(hou)貿易商(shang)陸(lu)續進入(ru)市場，焦炭(tan)兩輪降價后(hou)(hou)市場向下空間(jian)有(you)(you)限，貿易商(shang)后(hou)(hou)期會(hui)(hui)有(you)(you)采購動(dong)作，同時鋼廠存在復產(chan)預(yu)期下，也會(hui)(hui)有(you)(you)一定的(de)(de)補庫空間(jian)，采購增量會(hui)(hui)有(you)(you)釋放(fang)。

總而言之，市場(chang)好轉，強預期對大宗商品(pin)的支撐仍在，2月焦(jiao)炭市場企穩(wen)中，存在小幅反(fan)彈機會，但后期長線(xian)的驅(qu)動力，仍需現實來(lai)驗(yan)證(zheng)。